浅谈A股的价值投资

近期有不少朋友在评论中谈到笔者所说的价值投资，大家展开了热烈而又有好的交流，笔者十分感谢这些朋友的康该陈词，为此特撰写一文谈谈A股的价值投资：

1，所谓价值投资，其实就是捡便宜货，但不是所有的便宜货我们都去捡，我们所要捡的是不仅便宜，而且还能涨价的便宜货，说白了就是寻找被相对低估而且具备业绩稳定增长和投机题材的目标，从根本的本质上来，还是属于投机，但不同于普通投机的地方在于，普通投机是无论低估与否，买入后就期待有人出更高的价格。这种方法并不是说行不通，关键的地方在于***比笔者的价值投资低（注意：有时候获利程度不一定低）。

2，所谓投资，A股和美国是有些不同的，A股里面根本没有那种靠股息就能过日子的公司，这是这个恶劣的环境造成的，但我们可以从矮子里面选将军，我们抛开股息不说（即使是美国，靠股息过日子的也主要是优先股，普通股主要还是靠博取差价），只要我们能够发现这家公司能够够源源不断的产生现金，那么这些现金迟早还是要装入到股东的口袋里的，表现形式要么为分红，要么为含权。我们应该这样说，恶劣的环境下投资的标的选择要更加严格。

3，以前笔者将这种方法称之为价值投机，说白了就是业绩当做一种题材来炒，那么长期的业绩就是当做长期题材来炒，非要这么叫笔者觉得也无可厚非，但由于我们选择的时间段和标的很特殊，笔者认为这应该是标准意义上的投资，而非投机。毕竟我们没有博傻心理，我们买就买在各种情绪都处于低谷期，买就买在个股跌过很多很久的时候，我们无论如何不是买在顶部，只要我们的公司能够长期发展，前面的顶部一定会被磨掉。

4，市场先生总是不理智的，他每天会给你报价，不厌其烦，他是您的朋友，但前提是您要时刻保持冷静，如果您也陷入和市场先生一样的情绪中，您很可能就要遭受意想不到的损失，您在进行操作的时候可得想好了，您是跟大众相反的呢，还是追随着大众的情绪，这一点跟价值投资一点不矛盾，恰恰逆反操作是挖掘低谷和高峰的*好的辅助手段。

5，笔者以为，股价总是不理智的，技术分析认为：市场总是对的。如果市场总是对的，笔者早就去沿街乞讨去了，或者已经承受不了打击而自寻短见了，恰恰相反，这个市场总是错的，您所要捕获的恰恰是错得离谱的时候，对于可忍受范围你大可不必激动，熟悉笔者的朋友一定知道，长期以来笔者总能捕获市场高低点，但对于正常运行状态，笔者总是模糊其辞。

6，笔者认为：您的股票不可能总是表现得比您的公司好，长期来看，股价和公司的发展是成几乎**吻合的状态，当然市场先生会在特定时间使这种状态相背离，比如笔者提到的贵州茅台，很多同学一定会拿07年底做比较，其实这是不对的，07年底处于一个明显的高估状态，那时候的业绩无法支撑那时候的股价，价值回归是迟早的，只不过具体的时间大家都难以预料而已，目前的状况跟那时候又不同了。