人的大脑并不能像计算机那样运转

人的大脑并不能像计算机那样运转，事实上，大脑往往通过捷径和情绪过滤器来处理信息，以缩短分析的时间。通过以上信息处理方式所做出的决策，通常与没有过滤器的决策不同。这些过滤器和捷径就是作者所指的心理偏差（psychologicalbiases）。了解这些心理偏差是避免陷入其中的**步。其中一个普遍存在的问题就是投资者通常夸大了他们所获得信息的准确性和重要性。下面，作者将对这一问题进行阐述。

我们要认清的一个事实就是投资并非易事。在信息不够充足或不够正确的情况下，你也必须做出决策。另外，你还必须有效地理解信息并做出相关的分析。不幸的是，投资者往往在预测中会犯一些可预见的错误。

先看看表1—1中的10个问题。虽然你可能不知道这些问题的答案，但是你可以根据自己*正确的估计得到*接近的答案。具体地说，就是分别给出你猜想的*高值和*低值，从而***终答案就在这两个数值之间。当然，不要为了**正确答案一定在你给定的范围内而给出很大的一个范围，但也不要给太小的范围，因为如果范围过窄，正确答案很可能超出你的估计范围。如果你一直按照这些要求选择范围，那么这10个问题中你就可能给出9个正确答案。现在，一起来预测吧。表1—1给出能**答案就在其间的范围（*大值和*小值）

*小值*大值1.请问一只成年蓝鲸一般有多重？2.请问《蒙娜丽莎》这幅画是达-芬奇在哪一年创作的？3.请问到2006年底全世界共有多少个国家？4.请问法国巴黎到澳大利亚悉尼的空中距离是多少英里？5.请问人的身体共有多少块骨头？6.请问**次世界大战共死了多少名战士？7.请问到2006年底美国国会图书馆共有多少藏书？8.请问亚马逊河有多少英里长？9.请问地球绕赤道的速度是多少（英里/每小时）？10.请问奔腾第三代电脑处理器中有多少晶体管？

如果你不知道某个问题的答案，那么你就选一个较大的范围，以使你对答案在此范围内有90%的把握。相反，如果你对某个问题的答案比较确定，那么你就给出一个较小的范围，这样也能使你对答案在此范围内有90%的把握。现在，我们来检查一下你的预测。答案如下：（1）250000磅；（2）1513年；（3）192个国家；（4）10543英里1英里=1609.344米。——译者注；（5）206块骨头；（6）830万；（7）1900万；（8）4000英里；（9）每小时1044英里；（10）950万。如果答案在你估计的*大值和*小值范围内就算正确。那么你答对了几个呢？

大多数人可能会答错五道题，甚至更多，但是，如果你对自己划定的范围有90%的把握，你应该只会错一个。事实是，你对自己的答案太过自信，即使在自己对所谈论的话题没有任何信息或了解的时候也是如此。甚至是学过概率的人也跟其他人没有很大的差别。大多数金融学教授也至少答错了五道题。

这个例子说明大多数人难以正确估计自己所掌握的知识和信息的准确度。既然知道了自己的不足，那么现在你还有一个机会来挽回。因为这本书将投资与心理联系起来，所以请考虑以下这个问题：

1986年道琼斯工业指数为40，而2006年底该指数达到12463。道琼斯工业指数是用价格来衡量的平均数，该指数不包含股息。如果将每年的股息再投入，那么2006年底的道琼斯工业指数平均会是多少呢？

再看一下表1—1，你会发现该表也适用于道琼斯工业指数，你可以估计一下*大值和*小值。当然，你还是要有90%的把握，保证正确的答案在你所填范围之内。

因为你有90%的把握保证正确的答案在你所填的范围之内，所以你所填的数值就应该基本是正确的。想好答案了吗？如果将每年的股息再投入道琼斯指数，那么2006年底的道琼斯指数将达到1037090。你对这个数字感到惊讶吗？大多数人都会觉得吃惊。甚至在知道大多数人所填的范围太窄或自己已经犯过同样错误的情况下，人们还是继续按自己原来的方式去做。

这个例子还说明投资者心理的另一个方面，也叫做锚定（anchoring）。当你看这个问题的时候，你会把注意力集中在12463这个价格水平上，也就是说，你将自己的标准定在12463这个数字上。然后，你可能在这个数字的基础上，试图增加一个自认为合适的数字以达到正确的数值。投资者一般就是这样锚定一个购买股票的价格以及*近的*高收盘价格。