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类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2015-08-05
关注电网建设、电改和国企改革：经济下行压力下刺激投资政策有望持续价码，而电网建设，尤其是配电网的建设不仅可以补齐国内电网*薄弱一环，还有利于促进经济的发展，带动国内电力装备制造业的发展。根据新华网报道，国网公司将全面加快推进农网改造升级。
2015年，国网将在年初已安排902亿元农网投资的基础上，新增农网改造升级工程投资674亿元，全年农网改造升级投资将达1576亿元，投资规模创历史新高。
充电桩规划持续发酵：京津冀2020年前力争建成充电网络涉及11条高速公路京津冀三地召开京津冀充电设施协同建设****启动会，签署《京津冀新能源小客车充电设施协同建设****计划》，力争到2020年建设形成京津冀区域一体化的公用充电服务网络体系。为落实行动计划，京津冀三地发改委还制定了《京津冀高速公路服务区充电设施协调建设规划纲要》，涉及充电设施协调建设的高速公路有11条。
工业4.0和智能制造：《中国制造2025》颁布，公司“工业4.0”布局持续完善：***印发《中国制造2025》，国家层面支持制造业发展的纲领性文件**。**数控机床及机器人、新能源汽车和电力设备是**支持的三个方向，***信息技术与制造业深度融合将**产业发展。
北京纯电动客车*高享50万补贴，政策红利推进纯电客车应用：7月28日，北京市财政局公布了《关于购买纯电动客车有关财政政策的通知》，明确北京市纯电动客车补助将按**标准1:1发放，**和地方补助总额不超过车辆销售价格的60%。此次北京市地方补贴的**将促进新能源客车的**应用，与之前摇号限行等乘用车政策协同作用，全面促进北京市新能源汽车的**应用。新能源商用车市场受政府主导明显，今年上半年的产销量已经和去年全年水平相当，预计全年销量有望达到4万辆。
推荐标的：电网建设和电力体制改革我们**推荐国电南瑞、四方股份;充电桩**推荐万马股份、特锐德、奥特迅;工业4.0和智能制造**推荐宏发股份、英威腾;风电和光伏等新能源**推荐金风科技;新能源汽车**推荐猛狮科技、康盛股份、大洋电机、当升科技、长高集团、新宙邦。
风险提示：政策不达预期，产业结构变动。
汽车与零配件行业：看得见蓝天，扛得住暴雨
类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：邓学 日期：2015-08-05
新的城市建设目标，“看得见蓝天，抗得住暴雨”。***27日宣布将大力推动城市地下综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量，符合我国新城镇、环保等强烈需求。市场预计将为“给排水”和“城市污染”补课，推动相关公司业绩获得政策红利。
政策红利显着，驱动万亿级别市场开启。城市地下综合管廊建设，恰逢长期投资政策支持力度强;配合近年来塑料管网渗透加速，行业高景气预计将长期持续。根据现有建设规模估算，全国城市地下综合管廊产业将带来2万亿元左右的市场，空间巨大，全面开启在即。
清洁城市决心凸显，带动新能源汽车逆势上冲。地下管廊建设涵盖给排水治理等重大民生需求，凸显“清洁城市”的实践决心，预计强大政策推力将带动“大环保需求”再次发力，利好新能源汽车板块再度上扬。结合普通汽油车牌照费用大幅上涨、新能源汽车具备限行停车优惠政策红利等因素，新能源汽车的市场化推进显着加快，板块预计将逆势上冲。
盈利预测与投资建议。“看得见蓝天、扛得住暴雨”将成为市场稀缺的“确定性增长机遇”。推荐关注“管网+新能源”双动力稀缺标的--纳川股份、沧州明珠。上述两者当前市盈率PE仅30倍水平，未来弹性巨大，建议大力参与。
风险提示。城市地下管网推进低于预期。汽车行业低迷。市场系统性风险。
