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20%的复合收益率对一个成功的价值投资者来说是一个很好的收益目标，但对大多数的股民来说心里的目标可能是年年翻倍，可能他们对年百分之三四十的收益率都不屑。这些人虽然投资纪录很差，但总是对未来非常乐观。投资者应当先为风险设定目标，在根据市场情况设立一个合理的**目标。
对价值投资者而言，*大的挑战是控制好风险的前提下，坚持投资纪律，从而获取合理的**目标，我们知道即使是巴菲特也不是每年都能**的。成为价值投资者通常意味着脱离大众，挑战传统智慧，同市场上流行的投资风潮逆向而行，而不是价值投机。这可能是一个孤*的事业。在市场高估时间延长的时期内，与其他的投资者或者整个市场相比，价值投资者可能会有糟糕甚至是可怕的表现。”
过高的投资收益率目标，是很难通过常规的价值投资来实现的，**在理论上可行的，就是投机，或者炒热点炒概念，或者不断频繁交易，结果只能南辕北辙，亏损越来越多，在损失厌**理的作用下，越是亏损，越想把亏损的*回来，越是投机，*后亏得越是厉害，陷入恶性循环。如果这种证券在购买时确实是便宜的，那么合理的行动应该是在更便宜的时候买入更多的这种证券。不要将一家公司在股市上的表现与它实际的基本业务混为一谈。
有时证券价格的波动并不是因为实际业务出现改变,而是因为投资者的感觉有了变化。价值投资必须有一个合理的目标预期，**巴菲特的年复合收益率为24.7%，金融*鳄索罗斯为28.6%，华尔街**理财家彼得·林奇为29%。凡事都有一个极限，我觉得对于长期价值投资来讲，在20年的时间尺度上，30%应该是只有这些神一样的人才能达到或接近的极限吧。
市场在服务你,不是指示你。市场不会说给你听你的投资决定是对,还是错,但生意结果却可决定到你是对还是错。市场先生永远是成功投资人的仆人,而不是主人。如果将这种主仆关系调换,让投资者成为“市场先生”的奴隶,那么投资者就要付出惨重的代价。理性的价值投资者*好的办法就是趁着市场先生打折拍卖自己手里的家产之时,顺手牵羊捡个便宜货;在市场先生哭着喊着要买股票时候,成功投资者趁势将手里的高估的股票“大方”让给他。
投资者必须为任何不可预测的事情做好准备。为什么20%到30%是长期（20年以上）投资的一个收益率极限呢？因为只有*优秀的有强大护城河的公司的净资产收益率才能长期维持这个水平，而且这样的公司寥寥无几。水往低处流，*往高处走，哪个行业净资产收益率高，哪儿就会吸引更多的竞争，*后均值回归，只有有强大护城河的企业才能长期维持高于均值水平的净资产回报率。更多有关价值投资的知识可以到价值投机网学习了解。
一个合理的目标预期，有助于我们保持理性，不会以投资之名行投机之事。一个合理的目标预期，会让我们知足常乐，保持一个乐观向上的心态。但当价格达到顶峰并开始下跌时，下跌动力也是能自我实现的，不仅是因为买家停止购买，他们*终变成了卖家，使市场供应情况进一步恶化，并*终形成了顶部。
价值投资者从一只股票中获利有三条途径：
1、从基本业务所产生的剩余流动资金中获利。流动资金剩余*终将体现在股价的上涨中，或者以股息分派给股东。
2、从投资者对基本业务的投资意愿增加中获利，因这将体现为股价上涨。
3、或者从股价和商业价值之间的差距来获利。
价值投资很好理解，但难以实施。困难的是坚持原则、保持耐心和坚信判断。管子说过：不为不可成，不求不可得，不处不可久，不行不可复。
