涉及股市来谈宏观经济的三个观点

涉及股市来谈宏观经济的三个观点

一是股市与宏观经济的关系不是一一对应的线性关系，而是沿着某一条相对稳定的轴线，进行上下波动的非机械运动。原因是宏观经济具有相对稳定性，它的年变动率*多也就是一两个百分点，而股市具有强烈波动性，它的年变动率少则百分之几十，多则达数倍。这两种“动物”的腿是无法绑在一起齐步走的。

二是投资人做宏观经济分析的目的是什么？研究宏观经济的目的仅仅是为了预测它的增长率，那是投资人做了***发展研究中心的事。投资人研究宏观经济的*主要目的是，根据当下经济形势，预测经济管理部门会出什么招。是倾向于给股市降温，还是倾向于给股市升温。如果是前者，那么，千万别以宏观经济高增长作为看多的理由，宏观经济越是高增长，股市越需要降温，不能给宏观经济添乱子。如果是后者，千万别把宏观经济不景气作为看空的理由，因为股市不仅是国民经济的助推器，同时也是国民经济的温控器。有人说这是中国特色，那我**两本书。一本是斯波朗迪的《专业投机原理》，另一本是赫伯特·斯坦的《从罗斯福到***——美国总统经济史》。就以近几年来说，奥巴马**所做的许多事都有这样三个意图：一是千方百计把国外资金吸引到美国，二是千方百计把*往股市里赶，三是千方百计把散在世界各地的制造业搬回美国。

三是股市高峰总是出现在宏观经济的高峰后面。原因很简单，GDP的每一点增长，都需要大量资金投入。投资在经济增长中占的比重越高，GDP的增长率就越高。想象一下，你去年开了一家店，生意很好，但今年还是这家店；隔壁邻居去年开了一家，生意没你好，但今年他又开了一家，谁家的GDP增长率高？毫无疑问，是你的邻居。问题在于，你一家店所*的*全都变成了现金流装进口袋，而邻居则需把利润全部贴进去，还要追加投资。所以GDP越是高增长，社会对资金的需求量越大，对股票市场的索取越大，给股市的回报越少。这就是为什么美国经济在20世纪70年代前的增长远远高于20世纪70年代后，而股市表现却是后一阶段好于前一阶段的道理。想明白这一点，再以宏观经济作为股市涨跌预测的依据，实在是太皮毛了。