央行继续暂停公开市场操作市场呼吁进一步放松

26日，央行继续在公开市场暂停操作。自4月16日以来，央行暂停公开市场操作已达一个多月。尽管当前资金面仍较为宽松，但市场人士认为，资金宽松已接近尾声，跨月来临、以及*量IPO发行将带动资金利率反弹，且高盛、渣打、招商证券(600999,股吧)等部分研究机构也呼吁，央行应进一步放松货币政策。

26日银行间市场各主要期限资金利率延续低位运行态势。其中，质押式隔夜回购加权平均利率稳定于1.05%水平；7天品种微升不到1BP至1.99%，仍位于2%以下的近几年低位。

市场人士认为，目前银行间市场流动性充裕，银行超储率较高，估计足以抵御5月财税上缴，IPO对流动性带来的冲击。下一阶段，如果**利率不能有效下行，央行可能仍会进行政策调整，降低实体经济**利率。

国泰君安债券研究员徐寒飞认为，随着下周*量新股来袭，新一轮IPO打新预计冻结资金5万亿左右，创下历史新高，远超前几轮IPO。“资金冻结高峰集中在下周二和下周三，由于资金募集规模和动机量均远超历次，届时市场可能难以保持此前IPO冲击时的平稳心态，叠加6月季末因素，将对资金面尤其交易所利率产生较大压力。”徐寒飞说。

高盛中国经济学家宋宇认为，仍需等待硬数据才能更确定实体经济的增长情况，但PMI指数依然疲弱凸显出，在实际利率和有效汇率上升的形势下**在促增长的过程中任务艰*。仍然预计在增长呈现明确回升迹象之前还将有更多放松政策**。

招商证券*席宏观经济分析师谢亚轩表示，预计货币政策仍会延续稳健中适度宽松的基调，降息降准仍然可期。外汇占款新增量中枢已显著下滑，需要降准以提供长期流动性。此外，央行还注重包括各种创新型工具在内的数量工具配合使用。