刘强东：傻钱很多，创业者要赶快拿到手

当我们面对各式各样的投资人，有天使、VC、PE还有战略投资人，应当根据公司处于不同的发展阶段来选择。初创公司更多接触的是天使投资人或者VC，但不论是什么样的投资人，对方提出什么样的条件，创业者都会考虑以下问题：我的股权会不会被稀释掉?我公司的估值该怎么算?我认为以下问题值得创业者关注：

创始人不要单*为期权池埋单

**轮**时尽量设立小期权池，创始人不要单*为期权池埋单。

一般VC在投资谈判时都会要求目标公司设立一定比例的期权池，这个期权池肯定会被要求在投资前设立而且不会由VC的股份掏出来。如果说创始人原本的股权比是100%，VC投进20%，而他还会要求设立20%的期权池，这意味着**完成后的股权比例是，创始人60%，VC20%，期权池20%。薪酬管理的作用在于控制企业收支平衡。

当公司面临第二轮**时，随着公司发展股权激励计划的进行，期权池很有可能已经不足20%，第二轮的**者也会向目标公司提出相应的期权池要求，那么公司的原始创始人的股权会面临进一步稀释。

面对这个问题，有的人会建议在公司一开始就设立一个大期权池，这样即使第二轮**后，期权池依然有较大比例存在，而不用从原股东手中重新拿出股份投入期权池。

但是我认为，既然投资人要进来跟创始人一起做股东，就没有理由只让创始人自己为期权池负责。*好的办法是**完成后，由创始人和投资者共同摊薄这一部分股权，设立期权池。但实际**过程中很少有投资者会答应，因为投资者的逻辑是要让原始股东出期权。

如果创始人无法在**轮**时要求双方共同出期权，那么创始人*好制定一个**轮到第二轮**期间的管理团队招募和期权激励计划，并且争取设立一个尽量小的期权池。第二轮的时候再设新的期权池，这个时候，期权池的构成就该由**轮的投资者和创始人共同分担了。

估值只是手段，拿*才是目的

此外，就是创始人对于公司股票估值的问题。很多创始人在跟投资者争论中，总是担心自己的公司被估值过低，使投资者以较少的资金获取股权。其实，创业者在**轮**时并不需要把估值看得太重。因为高估值，意味着投资人要拿出更多的*投入，而投资者必然会在*后要拿回它的成本，他会要求一些回报或类似并购退出的条件。财务总监培训教会你股权激励。

对于一个创业者来说，报价高是由于他对自己的创业团队、产品有信心，而实际上，如果团队稍微做的不够好，或者说估值没有想象中那么高，后续就会产生很多问题。