光耀危机警醒业界中小房企信贷层面利好或比较有限

一位深圳房地产**人士表示，“目前各大银行已经**看好房地产行业，房贷的惜贷其实是银行规避风险的市场行为，加之中小房企的项目质量、商业信誉普遍较差，就算是近期银行信贷有所放松，也不会惠及中小房企。”

光耀危机警醒业界

光耀（专题阅读）地产已经成为目前遭遇危机的中小房企样本。光耀集团董事长郭耀明面对危机传闻表现得十分坦诚，郭耀明承认，“光耀这几年的发展方向和战略出了致命差错。”像很多房企一样，光耀在行业快速发展的时期做出了激进扩张的举动。

然而市场的转冷出乎郭耀明意料，“今年大环境急剧变坏，市场下行，整个市场的房子都不好卖。”**成本的突然高企令公司风险急剧放大，据媒体报道，光耀地产从2011年开始借入大量长期民间贷款，几年下来十几亿的贷款利息已经与本金相当。郭耀明对外表示，目前只要再有3亿至5亿元，光耀就有信心度过冬天。去哪里寻找这笔雪中送炭的保命*，光耀地产目前仍未给出答案。

光耀集团相关人士对中国证券报记者表示，目前外界的报道对于危机有所夸大，虽然局势尚未取得实质性进展，但公司已经和多家机构进行了接触。“目前我们*先要**购房者的利益，努力使项目工程进度尽快**，让业主顺利收房。”

光耀的危机正在放大，多家信托公司、房地产基金、基金公司子公司销售的涉及光耀地产的资管产品正面临违约风险。

负债漩涡一再出现

光耀地产仅仅是近期暴露风险的中小房企中的一家。5月7日，有消息称青岛君利豪集团有限公司董事长王莉与外界失去联系。消息还称，王莉目前欠贷至少在12亿元以上，涉及三家以上的国有大型商业银行以及多个民间借贷公司和个体。

冷热不均已经成为进入下半场的房地产市场的常态，在供应过量的局部市场，中小房企往往都是*先受到冲击。就在光耀地产集中布局的惠州，持续释放的大量供应与退潮的楼市投资需求使得惠州成为*早感受到楼市寒意的区域。

中小开发商的风险一直都被近年来楼市的*爆所掩盖，期间中小房企遭遇危机也往往被忽视。一旦危机出现，就很难找到解决之策。2012年上半年，位于河北唐山的尚唐**项目因资金链断裂停工，后来由唐山市**运作，由另一家唐山本地开发商接手。而至今工程进展依然缓慢，一期交房仍然遥遥无期。距离一期业主交纳房款已有5年。

纵观近年来出现危机的中小房企，不难发现相似之处，都是在市场向上之时盲目扩张，当项目启动之后遭遇行业调整，不得已借入大量民间借贷，*终陷入*额负债的漩涡。

信贷层面利好有限

“中国小型开发商的处境可能正变得更加艰难”，早在今年3月，标准普尔的一份报告就这样表示。标准普尔认为，多数未上市的小型开发商在资本市场的**渠道有限。银行贷款曾是它们**的**渠道。过去三四年，随着国内银行提高风险管理水平，小型开发商获得银行贷款已变得更加困难，即使以更高的利率也是如此。大型开发商能够以6%-9%的利率从国内银行获得房地产开发贷款，而小型开发商可能须支付20%的利率，而且可获得的**仍有限，同时还面临再**风险。

同策咨询研究部总监张宏伟认为，三类中小房企*容易受到市场调整的冲击：第一类，产品类型偏高端周转率较慢的企业，这些企业的销售业绩*容易受到影响；第二类，前期拿地过于激进导致成本构成较高而影响销售资金回笼的企业，或盲目多元化扩张，导致房地产主营业务受到影响的企业；第三类，一部分资信不太好贷款受限的中小企业，由于难以获得银行贷款，这些企业在今年上半年会面临资金断链的市场风险。

有消息显示，近日央行召开会议，号召各商业银行支持*套房贷需求，被一些房地产人士解读为央行力挺房地产。然而在另一些房地产人士看来，央行的表态并不会为解决中小房企的危机带来有效缓解。一位深圳房地产**人士表示，“目前各大银行已经**看好房地产行业，房贷的惜贷其实是银行规避风险的市场行为，加之中小房企的项目质量、商业信誉普遍较差，就算是近期银行信贷有所放松，也不会惠及中小房企。”